Mergers & Acquisitions

Unternehmen erwerben. Beteiligungen veräußern.

Unternehmenskäufe und -verkäufe folgen unterschiedlichen Interessen. Wer kauft, will eine strategische Position verändern, Wachstum ermöglichen, Fähigkeiten gewinnen oder Kapital rentabel einsetzen. Wer verkauft, möchte Werte realisieren, eine Nachfolge regeln oder Beteiligungen neu ordnen. Ziele, Handlungsspielräume und Erfolgsmaßstäbe unterscheiden sich grundlegend.

Wir kennen beide Seiten des Verhandlungstisches aus eigener Transaktionsverantwortung. Dabei betrachten wir wirtschaftliche, gesellschaftsrechtliche, vertragliche und regulatorische Zusammenhänge gemeinsam. Wir verbinden Unternehmensanalyse, Bewertung und Verhandlungsführung mit der Erfahrung aus eigener Unternehmensleitung und operativer Transformation.

Buy-Side. Der Wert einer Akquisition liegt in dem, was sie ermöglicht.

Ein Erwerb kann Zugang zu Märkten und Fähigkeiten schaffen, Kapazitäten ergänzen oder eine Neuausrichtung beschleunigen. Sein Wert ergibt sich nicht allein aus den Kennzahlen des Zielunternehmens. Entscheidend ist, was der Erwerber daraus machen kann, welche Voraussetzungen dafür erfüllt sein müssen – und welche zusätzlichen Risiken er übernimmt.

Wir unterstützen bei Suche und Beurteilung geeigneter Zielunternehmen, analysieren Geschäftsmodell, Marktposition, Ertragskraft und Finanzierungsbedarf und entwickeln eine wirtschaftlich begründete Wertvorstellung. Wir berücksichtigen vertragliche, gesellschaftsrechtliche und regulatorische Bedingungen sowie die Anforderungen der späteren Integration, bereiten Verhandlungen vor, begleiten Due-Diligence-Prozesse und arbeiten an Strukturierung und Umsetzung mit. Wo Annahmen nicht tragen oder Risiken den erwarteten Nutzen überwiegen, gehört die Empfehlung gegen einen Erwerb zu einer verantwortlichen Beurteilung.

Sell-Side. Der Verkaufserfolg entscheidet sich nicht allein am Kaufpreis.

Wer veräußert, muss andere Fragen beantworten: Was ist das Unternehmen für mögliche Käufer wert? Welche Informationen müssen bereitgestellt, welche offenen Punkte zuvor geklärt werden? Wie lässt sich der Prozess so gestalten, dass die Interessen der Gesellschafter angemessen berücksichtigt werden?

Wir begleiten die Vorbereitung einer Veräußerung, die wirtschaftliche Analyse und Bewertung, die Ansprache geeigneter Interessenten sowie Verhandlungen und Prüfungsprozesse.

Für den Verkäufer zählt nicht nur, welcher Kaufpreis angeboten wird. Ebenso wichtig ist, wann und unter welchen Voraussetzungen er gezahlt wird, ob Teile des Kaufpreises von künftigen Ergebnissen abhängen und welche Verpflichtungen oder Haftungsrisiken nach dem Verkauf verbleiben.

Auch Nachfolge, Unternehmensfortführung, persönliche Verantwortung und unterschiedliche Ziele der Gesellschafter können für die Wahl der Transaktionsstruktur ebenso wichtig sein wie die Höhe des Angebots.

Distressed M&A. Unter besonderen Bedingungen zählt wirtschaftliche Klarheit.

Transaktionen in wirtschaftlich schwierigen Situationen folgen eigenen Bedingungen. Liquiditätsdruck, enge Zeitrahmen und Unsicherheiten über die Fortführung verändern den Kreis möglicher Lösungen und die Verhandlungspositionen. Gerade dann müssen Chancen und Risiken nüchtern getrennt werden.

Wir bringen Erfahrung mit Erwerbsprozessen aus der Insolvenz und der Beurteilung von Unternehmen in Krisensituationen ein. Wir untersuchen, welche Unternehmensteile und Vermögenswerte tragfähig sind, welche Verpflichtungen und Abhängigkeiten bestehen und welche Voraussetzungen für eine Fortführung oder einen Erwerb geschaffen werden müssen – einschließlich Finanzierung, Verhandlungen mit den Beteiligten und Vorbereitung der operativen Übernahme.

Nicht jeder mögliche Abschluss ist eine gute Entscheidung.

Eine Transaktion kann rechtlich und finanziell durchführbar sein und trotzdem wirtschaftlich nicht überzeugen. Wir prüfen deshalb nicht nur, ob ein Abschluss erreichbar ist, sondern ob er die unternehmerischen Ziele unter realistischen Voraussetzungen erfüllt.

Dabei verbinden wir wirtschaftliche Berechnungen mit technischer, organisatorischer und operativer Erfahrung, hinterfragen Planungen, untersuchen Alternativen und benennen auch Ergebnisse, die gegen eine beabsichtigte Transaktion sprechen. Unsere Aufgabe ist eine tragfähige Entscheidung – nicht ein Abschluss um jeden Preis.

Mit dem Closing endet nicht jede Verantwortung.

Nach dem Erwerb beginnt häufig die anspruchsvollste Phase. Prozesse, Systeme, Verantwortlichkeiten und Menschen müssen zusammenfinden; angestrebte Synergien müssen unter realen Bedingungen erreicht werden. Was in der Planung plausibel erscheint, muss im Betrieb erst verwirklicht werden.

Wir begleiten deshalb bei Bedarf auch die Post-Merger-Integration, die operative Neuausrichtung oder die Übernahme zeitlich begrenzter Führungsverantwortung. Unsere Erfahrung aus Unternehmensleitung und industriellen Veränderungsvorhaben hilft, wirtschaftliche Ziele in konkrete Maßnahmen zu übersetzen.

Sprechen wir über Ihre Transaktion.

Ob Sie ein Unternehmen erwerben, eine Beteiligung veräußern oder strategische Alternativen prüfen möchten: Im ersten Gespräch klären wir, ob und in welcher Form wir helfen können.

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